Co to je: globální likvidita (Michael Howell / CrossBorder + Raoul Pal / GMI) = schopnost systému financovat aktiva; historicky
vede rizikové trhy, nejsilněji BTC (o měsíce).
Vstupy (vše zdarma, bez FRED): Fed cenné papíry (NY Fed SOMA) − účet Treasury
(TGA, Fiscal Data) − reverzní repo (NY Fed RRP) =
net-liquidity; násobeno
MOVE-kolaterál multiplikátorem (nízká volatilita
dluhopisů = nižší haircuty = víc použitelného kolaterálu = víc likvidity: Howellovo jádro).
Výstup: efektivní likvidita, její
ROC(13t) jako signál (ne úroveň) a percentil.
Upozornění: ROC↑ + MOVE↓ → risk-on impuls; ROC↓ nebo MOVE>120 → protivítr.
Vylepšení oproti originálům (za paywallem): (1) MOVE-kolaterál kanál, který prosté „Fed balance sheet" proxy ignorují; (2)
dynamický lead-lag (grid 8 až 16t) místo fixního „10-12 týdnů"; (3)
kill-switch: když se 12M korelace likvidita↔BTC rozpadne,
signál se vypne (originály rozpad zamlčují).
Poctivě: proxy, ne komerční GLI; cross-border/shadow složka chybí; korelace se v čase
mění. Denně v 8:00. Domácí fiskální impuls řeší
Balanův model.
Analytický a edukační nástroj. Není investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídka k obchodu. Údaje jsou orientační, počítané z veřejných dat, mohou obsahovat chyby a nezohledňují daně či poplatky. Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Lendel Capital Management.